2024年7月15日至18日，党的二十届三中全会审议通过了《主旨闭于进一步悉数深化转变、推动中国式当代化的决计》（以下简称《决计》）。《决计》夸大加快经济社会生长悉数绿色转型，显然提出“加快策划成立新型能源系统，美满消纳和调控策略办法”。电网闭头动作新型电力编造成立主力军，进一步悉数深化转变、推动中国式当代化希望为电网高质料生长注入重大动力。

　　国网方面，为加快修建新型电力编造，7月26日国度电网公司年中聚会提出整年电网投资将初度领先6000亿元，比昨年新增711亿元，同比伸长约13.5%。新增投资要紧用于特高压交直流工程成立、增强县域电网与大电网闭联、电网数字化智能化升级，更好保险电力供应、鼓吹西部区域大型风电光伏基地送出。

　　南网方面，估计2024—2027年，大范围开发更新投资范围将到达1953亿元。个中2024年年中将推广投资40亿元，整年投资范围增至404亿元，估计到2027年杀青电网开发更新投资范围较2023年伸长52%。更新中心为电网性质安宁擢升、防灾减灾成立、数字电网擢升、节能增效擢升、绿色环保升级五个宗旨。

　　连系三中全会心灵以及国网南网投资策划，咱们以为电网高质料生长要紧环绕四个宗旨：①&高压成立；②配网扩容改造；③电力市集化转变；④开发出海机缘。

　　大比例接入对电网消纳本事提出更高的央浼，8月11日，主旨、国务院印发的《闭于加快经济社会生长悉数绿色转型的定见》指出，“增强干净能源基地、调剂性资源和输电通道正在范围本事、空间构造、成立节拍等方面的承接协同”。2024年1—8月电网工程完毕投资3330亿元，同比伸长23.1%，电网投资加快。

　　2023年往后水得意配套表送输电需求激烈，金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆四条特高压直流线道一连批准开工，特高压由此迎来第三轮生长顶峰特高压；2024年往后，阿坝-成都东调换项目，陕北-安徽、甘肃-浙江直流项目也获取批准开工，估计2024整年批准开工2交3直；“十五五”岁月大基地项目表送缺口赓续存正在，特高压成立具备长周期属性、估计“十五五”岁月维持高投资强度。

　　6月4日，国度能源局发表《闭于做好新能源消纳劳动保险新能源高质料生长的报告》，披露了24年开工/投产的37/33个新能源配套电网中心项目，涉及数十个省份，显然将为国度构造的大型风电光伏基地、流域水得意一体化基地等中心项目开导纳规“绿色通道”，夸大电网企业主动为新能源接入电网供给供职，简化审核闭头。咱们以为，跟着新能源电力举措配套需求增加，电网成立希望进一步加快。

　　目下跟着新能源、充电桩、储能等高比例接入，配电网正逐步“有源化生长”，亟需加快成立改造和聪颖升级，擢升供电保险和承载本事，以补足电网短板。

　　2024年3月，发改委、能源局撮合印发《闭于新阵势下配电网高质料生长的指挥定见》，这是自提出新型电力编造往后，国度部委层面初度以正式文献款式指挥配电网成立，方针到2030年基础完毕配电网柔性化、智能化、数字化转型。2024年8月，国度生长转变委、国度能源局、国度数据局发表《加快修建新型电力编造活跃计划（2024—2027年）》，提出“配电网高质料生长活跃”，夸大赓续深化配电网成立改造，普及配电网牢靠性和承载力。

　　咱们以为，跟着2024年往后配网联系策略一连出台，配电改造升级希望迎来景心胸上行周期，配网联系产物需求希望敏捷伸长。

　　《决计》提出深化能源统治体系转变，成立寰宇同一电力市集，优化住户阶梯电价等，成立越发平正、更有生机的市集境况，杀青资源装备功效最优化和效益最大化。

　　2015年3月，电改9号文出台，显然了“管住中央、铺开两端”的体系架构。目前2015年启动的新一轮电力体系转变依然走过了九个年月，电力市集系统成立也被给予了增援新能源加快生长、胀励电力编造低碳转型、维持新型电力修建的新工作。2024年7月1日，新版《电力市集运转基础法规》正式推行，、虚拟电厂、负荷鸠合商正在内的新型规划主体被纳入电力市集规划主体。

　　咱们以为正在策略无间加码的配景下，以、微电网、综能统治为代表的新兴赛道蓝海远景空阔，市集化转型将加快实行。

　　环球电网投资三大驱启航分为：1）新能源装机量擢升带来的配套举措扩筑需求；2）对日益伸长且多元化生长的用电侧需求作出反应；3）关于存量老龄化线道的替代。美国、欧洲、其他区域电力开发需求均存正在永久驱启航分。2024年多家国际电力开发龙头公司事迹/订单/营收指引均超预期、变压器和高压开闭等产物出口延续较速伸长均可验证行业景心胸。

　　我国电力开发企业通过经销、直销、海表并购等多元化款式杀青产物出口，同时主动与国度电网和南方电网配合发展国际生意，依附本领、本钱效益、交付等方面上风鼓动更多优秀本领、法式、装置“走出去”，为胀励共筑“一带一同”国度能源电力高质料生长作出主动进献。

　　咱们以为，目下海表电力开发供需错配吃紧，个别电力开发处于大范围替代阶段，看好我国电力开发（智能电表、变压器、组合电器等）出口支柱高景气。

　　为落实二十届三中全会对进一步悉数深化血本市集转变作出的战术安置，9月24日国务院信息发表会上，央行行长潘功胜吐露将创设新的钱币策略器械增援股票市集安稳生长，证监会主席吴清吐露将：①发表闭于胀励中永久资金入市的指挥定见；②央浼上市公司依法做好市值统治；③用好股票、债券、期货等多种血本市集器械，多措并举灵活并购重组市集等。咱们以为，上述办法有利于加强血本市集内正在安稳性、普及上市公司质料和投资价钱，提倡闭怀上述电力开发板块细分宗旨联系投资标的。